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December 31 2014

El dólar libre volvió a superar la barrera de 14 pesos

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December 31 2014

Dólar, ladrillo, bonos y acciones: ranking de inversiones 2014 y oportunidades que ven en la city para 2015

Un nuevo año comienza, las esperanzas se renuevan y se vuelven a levantar las copas para brindar.

Camaradas, familiares, parejas, todos hacen sus balances del 2014 y depositan sus esperanzas en 2015. Los inversores además.

Prefieren dejar atrás un diciembre muy terrible, no detenerse en la foto del mes sino mirar la película del año, en la que se ve a la bolsa de Buenos Aires con una ganancia del 60%.

Por cierto, una cifra nada despreciable, si se tiene en cuenta que ha superado con creces a la inflación (37%) e incluso al dólar blue (40%).

Ni hablar si se considera el rendimiento anual que ofreció un plazo fijo, que fue cerca de la tercera parte (23%).

En lo que se refiere a las inversiones en ladrillos, el 2014 no fue un buen año para los dueños de propiedades.

Tras la devaluación de enero, el metro cuadrado había bajado entre un 5% y 10% en algunas zonas.

Para el caso de los departamentos a estrenar, quienes contaban con billetes verdes en mano lograron reducciones de hasta 10% en dólares, tras la corrección cambiaria de enero.

El siguiente cuadro, del que diera cuenta iProfesional, muestra la evolución anual y los valores promedio de lista (para pisos intermedios en distinas zonas): 

En el segmento de los departamentos usados -en línea con lo que sucedió con las unidades a estrenar- además hubo un reacomodamiento tras el salto devaluatorio.

“Los valores quedaron en promedio un 15% por debajo respecto a los del año pasado”, afirmó en su oportunidad Miguel Altgelt, de Altgelt Negocios Inmobiliarios.

Con la baja registrado después de enero, el valor del metro cuadrado promedio de los usados de 2 y 3 ambientes en Capital Federal, pasó a presentar el siguiente detalle (ver cuadro):

“El ahorrista que compró hace un año un departamento con dólares en mano perdió, dado que bajaron los valores en esa moneda. Pero en pesos ganó, dado que aumentó la cotización del billete verde”, resume el titular de Reporte Inmobiliario, Germán Gómez Picasso.”El valor promedio del metro cuadrado de un departamento usado es de u$s2.000. En 2014 no hubo una gran oferta ni demanda por el cepo cambiario”, señala a iProfesional Roberto Arévalo, presidente de la Cámara Inmobiliaria Argentina (CIA).

“En los proyectos nuevos, la ganancia obtenida se redujo a un 15% en dólares, desde un 25% que se lograba hace unos años”, completa.

Arévalo destaca que este año “muchos dueños que tenían intenciones de promover optaron por quedarse con el inmueble y destinarlo al alquiler”, lo que incrementó la oferta en el mercado locativo y amortiguó la escalada de valores.

Bonos y acciones, de lo mejorcitoClaramente no fue un buen año para el sector inmobiliario en cuanto a rendimientos, si bien el inversor que deposita su capital en una vivienda no busca tanto un alto retorno sino poner a resguardo su dinero.

Como contrapartida, hubo un grupo de acciones que brindaron ganancias muy elevadas, claro que a costa de asumir un mayor riesgo.

Tal como se observa en el cuadro, las grandes ganadoras del ranking 2014 han sido Transener (223%), seguida por los papeles de BBVA Francés (161%) y los de Edenor (149%).

“Los laureles de las mejores inversiones se los llevan las eléctricas y los bancos”, resume Rubén Pasquali, analista de mercados de Mayoral.

Por el lado de los bonos, los que tuvieron mejor performance fueron el Par en dólares (53%), seguido por el Discount con legislación de New York (41%).

Tres etapas clave Las ganancias logradas en el mercado bursátil -punta a punta- no han sido lineales. En el ínterin, los valores se movieron tipo “montaña rusa”, destacándose tres etapas:

1. Enero-julioIncluyó la declaración de default de fines de junio, que impactó fuerte en las cotizaciones.

En aquel momento, el avance del Merval duplicaba al del blue y lograba triplicar a la inflación, destacándose las acciones del sector energético y financiero, con ganancias del orden de los tres dígitos.2. Julio-septiembreSe caracterizó, fundamentalmente sobre el final, por el crecimiento del billete informal, del “conta con liqui” y del dólar bolsa.

Hasta ese entonces, las acciones que más crecían eran Edenor (290%), Pampa (239%), y Banco Francés (214%).

En tanto, el Merval sumaba un alza del 133%. 3. Octubre-diciembreArrancó la “etapa Vanoli” con una original “cacería de brujas” en la city porteña, controles policíacos, multas y cierres de firmas bursátiles.

Como resultado de esto, y de otras medidas (festival de bonos dólar linked, swap con China y licitación 4G) el Gobierno logró calmar las expectativas devaluatorias, al tiempo que redujo la operatoria con bonos a una mínima expresión.

“El ahorrista que compró papeles a comienzos de año obtuvo ganancias muy interesantes, no así el que lo hizo hace menos de tres meses”, destaca Dionisio Cornielle, director de Corneille Sociedad de Bolsa.

Rubén Pasquali, de Mayoral, coincide: “Punta a punta, el Merval rindió muchísimo, si bien el último trimestre no fue bueno”.

Muchos inversores se volcaron a activos dolarizados cuando el blue escaló hasta casi los $16, a fines de septiembre, pero la baja siguiente logró calmar las aguas.

Merval vs. resto del mundoEl Merval, considerando el período de 12 meses, se alista en el grupo de las plazas que más crecieron en términos de dólar referente a otros mercados, como los de Estados Unidos, Europa y América latina.

Logró ganancias del orden del 10% en esa moneda, mientras que el Bovespa de San Pablo cayó casi 12%. Otros mercados -como el de Lima, Bogotá, Santiago o México- exhibieron leves variaciones.

Wall Street volvió a dar a conocer su mejor cara, con avances que, en el caso del Nasdaq, rondaron el 15%.

El derrumbe de las materias primasLos mercados de commodities vivieron un año muy especial a partir de las noticias provenientes de la Reserva Federal de EE.UU. en cuanto a que en el mediano plazo elevará las tasas de interés.

Esto viene provocando un robustecimiento del dólar a nivel global, cuyo efecto inmediato es la desvalorización de las materias primas.

Esto -junto a factores geopolíticos y cambios en la oferta y demanda del petróleo,-hizo que el oro negro cayera un 45% en el año.

Las materias primas agrícolas además bajaron. En particular la soja (-8%) y el maíz (-3%). La excepción fue el trigo, que subió apenas un 1%.

El oro además sufrió el embate, con una baja del 2,5%.

Veces en los albores del 2015Para el año que comienza y a la hora de invertir, será fundamental seguir de cerca lo que suceda en el conflicto judicial con los fondos buitre.

El desenlace de esta contienda marcará la cancha y podría acercar a la Argentina a los mercados de crédito o, por el contrario, mantenerla aislada.

Según Sabrina Corujo, analista de Portfolio Personal, “las expectativas sobre si habrá o no un arreglo con los holdouts a partir de enero -vencida la cláusula RUFO- se mantiene como uno de los drivers más importantes de corto plazo para los activos financieros locales”.

“Para el mercado, por ahora las probabilidades son de un 50%-50%. Una sorpresa positiva en este sentido llevaría a adelantar el rally esperado para el año”, agrega.

Desde la city señalan como veces de inversión a los activos dolarizados. Para Cornielle, el ahorrista debería orientarse por los bonos dólar linked. “Es como comprar barato y beneficiarse con la suba del tipo de cambio oficial”, apunta.

Mariano Otálora, director de la Escuela Argentina de Finanzas personales, además cree que “resulta conveniente posicionarse en instrumentos que repliquen la evolución del tipo del cambio, como los bonos linked”.

Desde InvertirOnline.com, Alejandro Bianchi, gerente de Inversiones, aconseja a quienes poseen un perfil conservador mantenerse en bonos de corto o mediano plazo en dólares.

“El Boden 2015 paga a una tasa interna de retorno del 13% en dólares. Otro de los elegidos es el Bonar X, que ofrece un 11% en esa moneda”, especifica Bianchi.

Otálora, “recomienda el Bonar 2017 y el Bonar 2024 por su buen rendimiento”.

En cuanto a las acciones, existen algunas apuestas muy prometedoras.

“Los papeles de los bancos han logrado muy buenos rendimientos y tienen buen futuro”, estudia Jackie Maubré, directora de Cohen sociedad de Bolsa.

La experta además se juega por YPF: “La realidad política local tiene algunas particularidades que logran ayudar a que la petrolera no se vea tan perjudicada por la caída del valor internacional del crudo. El Gobierno ayudará a que sea la punta de lanza para ir camino al autoabastecimiento, por lo que contribuirá a mejorar su cotización”.

En igual sentido, los analistas de Allaria Ledesma recomiendan tomar posiciones en acciones que gocen de buena liquidez en los rubros petrolero y siderúrgico.

Alejados del mercado bursátil, para quienes están interesados en el negocio inmobiliario y disponen de billetes verdes en el colchón, cobra relevancia un dato: los costos de construcción están en sus niveles más bajos de los últimos seis años.

La cifra promedio que hoy día manejan en el mercado ronda los $9.200 por metro cuadrado. O sea, casi u$s1.100 a valor oficial, o bien u$s660 a la cotización marginal.

Esto motiva a muchos que tienen billetes verdes atesorados a lanzarse a edificar, canjeándolos en el mercado informal a una cotización cercana a los $14.

Cabe rememorar que en años previos, ese valor de referencia era del doble, ubicándose en una franja de entre u$s1.200 y u$s1.300, según la calidad de la obra.

En términos de dólar blue, los costos de construcción muestran el siguiente desplome:

Tal como logra observarse, los valores en dólares que se manejan para edificar una vivienda en la actualidad son los más bajos de los últimos seis años.

Más aún. Si se considera el lapso de tiempo que va desde el 2011 a la fecha, este valor de referencia cayó a la mitad.

Desde Reporte Inmobiliario indican que hace tres años el desembolso era de unos u$s1.150 promedio por metro cuadrado y remarcan que esta cifra ha venido cayendo sistemáticamente hasta los u$s650 de hoy día.

Ejecutivos del sector coinciden en señalar que tal abaratamiento es visto como una gran oportunidad por quienes describen con billetes verdes y tienen pensado construir ahora para revender más tarde.

Argumentan que logran capitalizar dos situaciones: por un lado, el cambio de tendencia -que en algún momento ocurrirá- en el sector inmobiliario (ya sea este año o pasadas las elecciones) y, por otro, la permanente revalorización de algunos tipos de desarrollos.

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December 31 2014

Dólar se dirige a cerrar con mayor avance anual desde 2005

LONDRES (Reuters) – El dólar se dirigía a cerrar el 2014 con una ganancia de algo más de 12 % ante una cesta de monedas principales el miércoles, su año más fuerte en casi una década y, de arreglo con la mayoría de los bancos principales, sólo un preludio de un nuevo avance en 2015.

* Algunos ajustes de fin de año en las posiciones de mercado dieron alivio al yen y al euro en un volumen reducido a lo largo del período de las fiestas, pero el consenso abrumador es que la moneda única caerá debajo de 1,20 dólares en el primer trimestre.

* Las ganancias de este año serán las mayores para el dólar desde 2005, cuando aumentó casi 13 %. Será tan solo el tercer año en 30 en el que la moneda ha ganado más de 10 %.

* El contraste entre el sendero de la Reserva Federal norte americano hacia un alza de tasas de interés el próximo año y la política monetaria expansiva en la zona euro y Japón llevó al índice dólar a un máximo en más de ocho años y medio el martes.

* El índice dólar, que mide su valor contra una cesta de seis divisas principales, estaba plano el miércoles a 89,979.

* El euro además se negociaba estable a 1,2155 dólares.

* El yen bajaba 0,14 % a 119,64 por dólar.

(Editado por Gabriel Burin)

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December 30 2014

Cerca de terminar el año, el dólar blue cerró a $ 14,05

Cerca de finalizar el año, el dólar blue trepó 50 centavos y cerró a $ 14,05. La moneda informal viene ascendiendo desde el 22 de diciembre y con el resultado de hoy la diferencia con el oficial se situó en el 64%.

Hoy se dio una jornada con poco volumen y empujaron al blue la demanda turística y una mayor liquidez tras el pago de aguinaldos. Además influyó que la jornada transcurrió con operativos oficiales de control. “Cuando más difícil lograr el activo, más se cobra”, señaló un cambista.

En el mercado consideraron que además pudo influir en la suba “el rumor de que no se podrá negociar nada mejor que los bonos del canje 2010”.

Esto habría ocasionado que subieran las acciones con las que se opera el  “contado con liqui”: Petrobras (6,3%), Tenaris (6,4%) y Transener (5,3%).

“Se viene un vencimiento fuerte en enero de lebacs, de $ 36.165 millones, y otro de $ 38.950 millones en febrero. Los últimos meses fueron de $ 25.000 millones aproximadamente. Este dinero podría volcarse al blue, entonces el mercado se anticipa”, señaló un operador de la Bolsa para explicar la suba del informal.

“El no arreglo con los buitres es un plus que pone más presión a la disponibilidad de billetes”, señaló otro operador.

Ante la suba del blue de ayer, un operador había explicado que hoy además se podría dar un alza debido a que la diferencia con el oficial venía subiendo y alcanzaba el 60%.

Así mismo, la moneda oficial cerró estable a $ 8,56, mientras que el contado con liqui ascendió 0,2% a $ 11,30 y el dólar Bolsa 5% a $ 12,40.
 
Por su parte, la Bolsa subió 1,6%, y se dio una jornada similar a la de ayer, con poco volumen operado. Las acciones argentinas que operan en Wall Street mostraron con mayoría de bajas.

Eduardo Fernández, analista de Rava, puntualizó en su artículo balance del año de la bolsa: “El papel con mejor desempeño para este 2014 fue la acción de Transener, que dejo una ganancia del 223%, seguida por la acción del Banco Francés, con 161%”. En el caso de los bonos “lo mejor del año fue para el AA17 (43%) seguido por el DICY (41%)”, señaló. 

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December 30 2014

Desde enero, habrá que ganar casi $ 10.000 para comprar dólar …

A partir de este viernes, menos contribuyentes tendrán acceso a comprar dólares a $ 10,27, como cotiza en su versión “ahorro”, ya que al oficial se le suma la alícuota del 20% de la AFIP. Desde enero, habrá que ganar al menos $ 9.432 de bolsillo, cuando hasta ahora el condición era de $ 8.800.

Es dado que aumenta el salario mínimo, vital y móvil, de $ 4.400 a $ 4.716, y se precisa el doble de ese sueldo para poder tener acceso a la moneda extranjera. Cuando comenzó esta liberación parcial del cepo, a fines de enero pasado, bastaba con percibir $ 7.200, que en septiembre se elevó a $ 8.800, al compás de la suba del salario mínimo, vital y móvil.

A lo largo de este año, se vendieron u$s 2.941 millones de dólar ahorro a 4,6 millones de contribuyentes. El 91,5% de la gente prefiere pagar el 20% de recargo de la AFIP con tal de tener las divisas en su poder, mientras sólo el 8,5% decide dejarlo en caja de ahorro en el banco para abonar sólo $ 8,56 por cada billete norte americano.

Existen que tener en cuenta que, si bien la alícuota del 20% después logra descontarse por ganancias o bienes personales, se lo recibe recién en abril del año que viene, con lo cual el impacto de la inflación lo reduce en términos reales.

Freno de mano al blue

Esta versión de dólar para tenencia sirvió en gran medida para calmar el avance del blue, ya que se logra obtener hasta u$s 2.000 mensuales para quienes ganan más de $ 100.000 netos. Por un lado, dado que el excedente en pesos fue para comprar estos billetes subsidiados.

Por el otro, dado que muchos usan este método como un extra para poder llegar a fin de mes. Entonces, hacen el “puré”, como se denomina en la jerga financiera a comprar en el mercado formal y revenderlo en el informal.

A comienzos de mes, cuando suele haber mayores ventas de dólar ahorro, el blue tiende a aplacarse, por el número de gente que se sube a la ciclovía de la bicicleta financiera, que tuvo su máximo apogeo a fines de septiembre pasado, cuando el billete llegó a valer $ 16 y el “puré” era de casi el 60%, lo que produjo una ganancia para nada despreciable.

Sin monotributistas

Según datos de la AFIP, el 94% de quienes tuvieron acceso al dólar ahorro trabajan en relación de dependencia, el 5% son autónomos y sólo el 1% monotributistas, que tienen casi vedada esta puerta.

De quienes están en relación de dependencia, el 64% pertenece al sector privado y el 36% al ámbito público. De ese total, el 52% se desempeña en el Estado nacional, el 44% en el provincial y el 4% en el municipal.

El ranking de los bancos

El ranking de bancos que más venden estos dólares para tenencia lo encabeza el Santander con el 18,7% del share, seguido por el Galicia con el 12,9% y el BBVA Francés con el 12,4%.

Completan el listado el Nación con el 7,4%, el HSBC con el 5,8%, el ICBC con el 5,5%, el Citibank con el 5,2% y el Ciudad con el 4,8%. El escalafón lo continúa el Provincia con el 4,7%, el Patagonia con el 4,1%, el Macro con el 3,7% y el Credicoop con el 2,2%. Completan la tabla de posiciones el Itaú con el 1,9%, el Nuevo Banco de Santa Fe con el 1,5%, el de la provincia de Córdoba con el 1,3%, al igual que el Superville. Con el 0,5% del share figuran el Hipotecario, el Comafi y el de la Pampa, mientras Piano ostenta el 0,4%.

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