Dólar Blue: Compra $15.56 Venta $16.11

26/04/2017 - 16:04 (Oficial: 15.780)

Archive for September, 2015

September 29 2015

Eduardo Costantini: "El dólar tiene que acercarse a un nivel …

Eduardo Costantini espera un plan económico coherente que requiere hacer ajustes
Eduardo Costantini aguarda un plan económico coherente que precisa hacer ajustes Crédito:

“Hoy no se conoce cómo va a ser ese proceso, pero advierto consenso entre los postulantes a asumir la presidencia el 10 de diciembre que existen que estabilizar variadas variables”, dijo el empresario en rueda de prensa después de presentar la inauguración de la Plaza Central de Puertos, la nueva ciudad en Escobar.

Destacó el economista que un factor clave para atraer inversiones y captar el ahorro externo, para poder compensar el exceso de demanda que tiene hoy la Argentina, y que se manifiesta en el alto déficit fiscal, dado que se gasta mucho más de lo que se recaude, y en el desvío de variadas variables, como las cambiarias, tarifarias y la inflación, es generar confianza.

Al respecto, Eduardo Costantini enfatizó que “Será fundamental que el plan de políticas del próximo gobierno pueda ser leído como creíble y consistente, dado que eso es lo que atraerá las inversiones y el ingreso de capitales del resto del mundo, y a la vez podrá cambiar el comportamiento de los argentinos”.

Eduardo Costantini: “Será fundamental que el plan de políticas del próximo gobierno pueda ser leído como creíble”

Gradualismo o shock, esa no es la cuestión

El experimentado hombre de negocios y de las finanzas dijo que “salir del cepo cambiario es relevante, pero podría aceptarse una salida intermedia o gradual, aunque lo más deseable, dado que está probado en el mundo, es que exista un solo tipo de cambio libre y flotante con intervención del Banco Central, para atenuar los desvíos, a partir de instrumentarse un programa macroeconómico consistente que permite el ingreso de capitales y obtener de vuelta el nivel de reservas internacionales”.

Y agregó en su calidad de reconocido economista: “Hoy la Argentina tiene mayor necesidad que años anteriores de volver al balance macroeconómico, y eso no se logra lograr manteniendo las tarifas, dado que se precisa cubrir el exceso de gasto público, ni tampoco el nivel de inflación, que para el consenso de los postulantes a la presidencia no es el deseado”.

Por eso, Eduardo Costantini destacó con singular claridad: “En el economía existen cosas que son básicas, como poder pensar en el largo plazo, para lo cual se precisa un plan económico que exige ajustes, dado que existen muchas variables que precisan ser realineadas”.

“En economía existen cosas que son básicas, como poder pensar en el largo plazo”

Según el especialista, “a diferencia de la crisis de 2008, donde la crisis afectó a las grandes economías desarrolladas y eso derivó en el desvío de capitales hacia las economías emergentes, ahora aquellos países vuelven a crecer y los en desarrollo sufren los efectos de una fuerte caída de los valores de las materias primas, como los alimentos y el petróleo; y el real pasó de 2 a 4 por dólar, mientras en la Argentina no se contempla ese cambio de escenario”.

De ahí que se mostró convencido de que “cualquiera sea el próximo gobernante, deberá bajar el exceso de gasto interno y atraer inversión extranjera directa, aprovechando el interés que existen en el país. Pero eso exige anunciar e implementar un programa macroeconómico que sea leído como creíble, que contemple la solución de los desequilibrios existentes”.

-¿Usted prefiere un plan de ajuste gradualista o de shock?

– “Lo relevante es que el plan sea leído como creíble. Si se opta por una baja gradual de la inflación y del déficit fiscal, por ejemplo, lo que mirarán los inversores es que se cumplan las metas, dado que de lo contrario lo castigará rápidamente”.

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September 29 2015

El dólar blue se quedó en $ 16 y la Bolsa retrocedió casi 4%

La mirada de los inversores estuvo ayer bifurcada. Por un lado en la Bolsa porteña el Merval se hundió un 3,9%, en sintonía con los mercados del mundo.

En cambio, hubo gran cantidad de negocios con  bonos y los inversores se volcaron a hacer transacciones de contado con liqui. Este tipo de cambio rebotó y ya cotiza muy cerca de los $ 14, el valor que tenía antes a la polémica medida de la CNV que la semana pasada desplomó el mercado. Y, según los operadores, esta semana incluso podría superar el valor que tenía antes a la medida.

En tanto, el blue ayer cerró a $16,01, cinco centavos menos que el viernes debido a que muchos inversores salieron a liquidar en las cuevas los dólares que habían comprado a comienzos de mes a través de la ventanilla del dólar ahorro. El que por ejemplo compró a comienzos de septiembre dólar ahorro pagó por cada billete $ 11,18. Si ayer revendió esos mismos dólares en una cueva, consiguió que le pagaran $ 15,92. O sea que en ese pasa de manos logró una ganancia del 42%.

Entre los grandes inversores la mirada está puesta en lo que sucederá el próximo lunes cuando el Gobierno concrete el pago del Boden 2015. El bono –que vence el sábado- le significará al Estado un desembolso de US$ 6.300 millones. Tal y como publicó este diario hace un mes, los vaivenes del mercado complicaron el plan de un posible canje voluntario por otro título de mayor plazo. “Tampoco han generado las condiciones necesarias para que el inversor se vuelque a la reinversión. La medida de la CNV sumó ruido y desconfianza. La mayoría de las empresas que necesitaban reinvertir ya lo hicieron, los que se quedaron los con bonos hasta el final es dado que desean quedarse con los dólares y es posible que haya reventa de esas divisas en el blue”, dijo un relevante empresario del mercado financiero local.

 
Otros en cambio, creen que detrás de la medida de la CNV hubo una maniobra oficial para recomprar Boden 2015 a valores “de oferta”. Según sostienen en el mercado, el Banco Central y algunos bancos públicos se mantuvieron muy activos en los últimos días. Cuanto más Boden 2015 consiga retener el Gobierno en sus manos, menos bajarán las reservas. “En el mejor de los escenarios, contando lo que creemos que recompró el Gobierno más lo que se reinvertirá, creemos que las reservas no bajarán más de US$ 2.700 millones”, dijo otra fuente del mercado financiero local.

En la Bolsa, en cambio las acciones cotizaron en baja. La posibilidad de que Estados Unidos suba las tasas (lo que generaría una migración de inversiones de capitales de países emergentes a economías desarrolladas), dudas sobre la fortaleza de China y una nueva devaluación en Brasil tiñeron de gris el humor de quienes operan con acciones. Petrobras se derrumbó un 8,5%, seguida por YPF (7,9%) y Pampa Energía (6,1%).

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September 29 2015

El dólar paralelo no cede y cotiza a $16 para la venta

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September 29 2015

La resurrección de los bonos le puso un leve freno al dólar

El dólar libre se sostuvo arriba de 16 pesos por unidad
El dólar libre se expresó arriba de 16 pesos por unidad Crédito: Shutterstock

La confianza hizo que este título con legislación argentina subiera casi 2% y arrastrara en su alza a los demás bonos. Por supuesto, los tenedores de dólares billetes se hicieron vendedores para arbitrar contra títulos públicos.

De esta forma, el dólar libre bajó cinco centavos, a $16,01 y con ese dinero local compraron bonos en dólares para tener una ganancia adicional. Pero antes, se aprovisionaron de títulos en los bancos y compraron 14 millones de dólar – ahorro. El promedio por cliente fue de 550 dólares. No era un día para retacear divisas dado que una nueva escapada del dólar libre sería insoportable para el Gobierno.

Las ventas de dólar ahorro cayeron a USD550 por operación

“Estos a octubre arrivan sea como sea”, fue el lacónico comentario de un operador. “Suspenderán importaciones o inventarán algo, pero hasta las elecciones logran aguantar. Más tarde que se arregle el que venga”, agregó.

Claro que el mundo cambiario poco tenía que ver con el de las acciones, donde la Bolsa se derrumbaba al igual que los mercados del mundo contagiados por las malas noticias de China. El real brasileño siguió devaluándose y si faltaba algo, apareció el pronóstico del FMI que augura una caída mayor del valor de las materias primas, lo que va a afectar seriamente a la Argentina.

Lunes negro para el Merval

La Bolsa con negocios por $155 millones, padeció las malas nuevas. El índice Merval de las acciones líderes perdió 3,95 %.

Las petroleras fueron las principales afectadas dado que el crudo cayó casi 3% en los mercados internacionales. Petrobras (-8,47%) no solo sufrió por la baja del petróleo, sino por la fuerte caída del real frente al dólar de 4,5%. YPF (-7,93%), además padeció la noticia. Los bancos perdieron más de 4 %.

En Wall Street, la debacle para los ADR’s (certificados de tenencia de acciones) de empresas fue más grave. Edenor (-8,79%) fue el espejo donde mirarse. Este papel mide el pulso político de la Argentina dado que se apuesta a la suba de tarifas eléctricas y a que alguna compañía extranjera la compre si existen vientos de cambio en el modelo económico. El valor refleja el pesimismo que existen hacia los mercados emergentes en general. Telecom (-7,23%) fue la otra compañía de servicios públicos que padeció el temblor.

La caída del petróleo afectó a las acciones energéticas

Magia con las reservas del Banco Central

En el Forex-MAE, la principal plaza mayorista de cambios, la mesa de dinero del Banco Central tuvo que promover USD80 millones dado que los exportadores siguieron ausentes. Ellos aguardan la devaluación para liquidar sus existencias de granos.

La suba de los títulos en el exterior y la suba del euro, compensó la fuerte baja del oro en 1,1% y las reservas ganaron USD5 millones. Pero hubo que pagar USD29 millones por importaciones de energía y compensar a Brasil con 5 millones por el intercambio comercial.

En el balance final el Banco Central comunicó que sus reservas subieron 10 millones, a USD33.311 millones. La magia de los swaps de China continúa presente.

En el Mercado Abierto Electrónico (MAE), la plaza donde más títulos públicos se negocian, el volumen fue de $2.780 millones. El Boden 2015 negoció casi $200 millones y subió 1,99% a días de su vencimiento final. Comprar este papel equivale a pagar el dólar a poco más de 14,50 pesos.

El Boden 2015 cerró con una paridad de 14,50 pesos por unidad

El Bonar X, que vence en 2017, además fue buscado y cerró con una suba de 1,66%. Fue el título más negociado con 669 millones de pesos. El bono de mejor comportamiento fue el Bonar 2024 (2,14%). Había sido el más castigado en las últimas ruedas.

Para la próxima rueda se aguarda otra jornada intensa dado que los bonos obtener de vueltaán algo más de terreno y tal vez el dólar billete soporte o baje de estos niveles. En cualquiera de los casos, las carteras de los inversores solo toman activos en divisas. No desean invertir en pesos.

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September 29 2015

A la espera de un ajuste en el dólar, el agro retiene u$s 6500 …

La carrera contra el dólar se encuentra a la orden del día. Como si se tratara de un seguro de cambio, unos 20 millones de toneladas de soja ‘descansan’ en los silosbolsa de buena parte de los productores que ven potenciales correcciones cambiarias en el corto plazo. La idea es sencilla: mientras retengan el grano, un ajuste en el tipo de cambio podrá significarles un mayor ingreso en pesos en el momento de comercializarla. Habla de unos u$s 6500 millones que por ahora no ingresan en el mercado cambiario y que se encuentran fuera del sistema de comercialización. Los productores apuestan a una mejora en los niveles de rentabilidad desde diciembre, cuando asuma el nuevo gobierno.

Transcurridos ya cuatro meses desde que terminó la cosecha, y con pocos productores vendiendo su soja para financiar la nueva, en el mercado hacen relatas: con datos actualizados, se calcula que hasta esta semana se lleva comercializados unos 40 millones de toneladas de soja de 61 millones de la cosecha total. En un año normal, debería quedar un 20% de la producción por venderse, hoy estamos en un 32%.

“Las ventas están más lentas que años anteriores y son inversamente proporcionales a la especulación creciente sobre una eventual corrección en el tipo de cambio que podría hacer el gobierno entrante”, sostiene un analista del sector.

El dato es que, una vez más, la soja en los silosbolsa funciona como seguro de cambio, en un escenario que no sólo pondera el tipo de cambio futuro, sino además la tasa de inflación, la emisión monetaria y los planes de los referentes económicos de cada uno de los postulantes. A ello se suma la propia volatilidad de los valores internacionales.

Ayer a soja cerró en los u$s 323 la tonelada. En el sector ven en los valores una resultante de la combinación de la holgada cosecha en EE.UU. para la campaña 2015/16, sumada a una oferta de la región que volvería a estar en las cifras del año pasado (98 millones de toneladas en Brasil y 58 millones de toneladas en Argentina) y un dólar que ha sufrido una fuerte revaluación en los últimos meses han llevado a ver la soja en Chicago en mínimos de 5 años.

Las dudas tienen que ver con el camino a seguir. Para algunos, el ‘negocio’ es quedarse con la soja “hasta que aclare”. Para otros, y con el dato del valor de la soja para mayo del año que viene que está mostrando una caída de u$s 20 la tonelada referente del valor del disponible, el inconveniente es que la estrategia de quedarse en soja sin coberturas hasta el año próximo podría ser no tan beneficioso. Es más: el recorte en los valores de los bonos en dólares –por la medida que afecta a los fondos comunes– ofrece tasas (en moneda dura) que son difíciles de lograr en otras apuestas. Otro camino para estar dolarizado hasta marzo del año próximo es el que ha tomado un grupo de productores quienes venden la soja, compran Lebacs que rinden 28% anual en pesos y suscriben contratos de dólar futuro con ese vencimiento.

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