Dólar Blue: Compra $15.98 Venta $16.53

17/02/2017 - 16:05 (Oficial: 15.930)

February 28 2014

El dólar terminó un mes de bajas en los mercados libre y oficial

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Después de la
intensa volatilidad de valores
que experimentó el dólar en todos sus segmentos
a partir de la instauración de limitaciones cambiarias a fines de 2011, las
cotizaciones se movieron con tendencia bajista a lo largo de febrero: el dólar libre no
tenía un mes negativo desde noviembre de 2013, pero en el caso del dólar
oficial, el minorista no frenaba su continuo escalada desde octubre de 2010, y
el mayorista, desde diciembre de aquel año.

Esta corrección es
una lógica consecuencia de la devaluación del 18,7% del peso convalidada por el
Banco Central en enero, que se replicó en un incremento del dólar oficial del
23 %.

De esta forma, el
dólar libre terminó el segundo mes del año a $11,25, con un retroceso de 11,1%
desde los $12,65 con que cerró enero, aunque ganó 12% en el bimestre. El dólar minorista cedió 4,9% en el
promedio de casas de cambio y bancos que releva el Banco Central, desde los $8,09
a los $7,96 de este viernes. El dólar mayorista, que es la referencia en las
transacciones de comercio exterior, perdió 1,7% en el mes, para finalizar en $7,875,
después de haber comenzado en 8,015 pesos.

El dólar “contado
con liquidación”
, que se calcula en base a la compra de acciones o bonos en el
mercado local, para venderlos en el exterior y hacerse de divisas, recortó un
13,8%
, desde los $12,04 hasta los 10,38 pesos.

La autorización de ventas de dólares para ahorro desinfló la demanda del “blue”

Curiosamente, las
reservas además retrocedieron
en el transcurso de febrero, cuando este indicador
es uno de los que empujan a la suba las cotizaciones de la divisa en todos sus
segmentos. Con datos definitivos al 24 de febrero, los activos líquidos del
Banco Central alcanzaban los u$s27.575 millones, con una merma de u$s167
millones contra el cierre de enero último y de u$s3.024 millones desde el
último día de 2013.

En este sentido
existen que subrayar que el Gobierno frenó las autorizaciones de venta de divisas
para importadores
, decisión que se reflejó en el poco volumen operado en el mercado
mayorista o interbancario, reducido en febrero a la mitad del habitual y que
evitó que el Banco Central tuviera que desprenderse de más dólares. Incluso, la entidad monetaria finalizó varias jornadas con saldo neto comprador.

Entre las fundamentos
por las cuales disminuyó la tensión cambiaria existen que destacar la apertura
parcial del conocido como “cepo cambiario”
. En un mes de vigencia de transacciones para
atesoramiento, entre el 27 de enero y el 27 de febrero, la AFIP informó que se
vendieron u$s253 millones, un volumen de divisas que hubiera sido demandado al
mercado blue de no existir la opción en la plaza formal. Estas
transacciones, a un valor de dólar oficial más el 20% como anticipo del pago
de Ganancias, significaron pérdida de reservas, aunque calmaron el escenario
cambiario y forzaron una caída en el valor del dólar libre.

También de la
devaluación más profunda en los últimos 12 años
, la entidad que preside Juan
Carlos Fábrega impulsó un relevante aumento de las tasas de interés de
referencia, para acercarlas al 30%, según las licitaciones de Letras y Notas
del Banco Central. Mientras que la entidad monetaria absorbió en el año unos
$40.500 millones (un 11% de la base monetaria, aproximadamente) a través de
este mecanismo, se retiraron pesos excedentes de la plaza financiera, que en una
proporción se destinaban a la compra de dólares en el circuito “blue”.

Al circular menos
pesos y canalizarse parte de la demanda de dólares en el mercado formal, las
ventas en “cuevas” y “arbolitos” se redujeron en forma notoria.

La inflación, que
según estimaciones privadas acumula más de 10% en el trimestre
diciembre-febrero, además contribuyó a vaciar los bolsillos de eventuales
compradores de dólares y, en forma indirecta, enfriar el valor del “blue”, que,
vale rememorar, hace poco menos de un mes (el 23 de enero) alcanzó un récord de
13,10 pesos. Así, la escalada de valores minoristas, que fue un detonante del
escalada del dólar libre en los últimos dos años, se volvió en las últimas
semanas un dique de contención para la demanda, al menos en el cortísimo plazo.

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