Dólar Blue: Compra $13.75 Venta $14

21/08/2014 - 16:00 (Oficial: 8.405 Tarjeta: 11.34675)

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January 30 2013

El dólar "libre" siguió subiendo y se vendió a $7,92

El dólar libre amplió la diferencia con el oficial, a 59,2%, con el nuevo salto de 13 centavos que registra este miércoles, para ofrecerse a $7,93 en locales informales del centro porteño, contra los $4,98 del dólar oficial.

“El inconveniente es que hoy todo aquel que tiene un dólar no encuentra demasiados motivos para venderlo. Existen una cuestión de fondo que es que el peso pierde valor, no es que el dólar sube: de hecho, el dólar en el mundo baja. El peso pierde valor al orden del 25% anual y cualquiera entiende que eso a la larga tiene un ajuste. Si el tipo de cambio no se mueve a la misma tasa, empezás a tener atraso cambiario“, argumenta el economista y consultor Andrés Cardenal.

“La situación se fue deteriorando en los últimos años, principalmente en 2012, dado que tenés emisión monetaria al 40%, existen más pesos, muchos de los cuales se usan para financiar déficit. Si el Gobierno está fabricando pesos para financiar más déficit, difícil que lo achique este año electoral, por tanto, la emisión de pesos a cualquiera le queda claro que va a venir fuerte”, continúa el economista.

Como reacción al incremento del dólar “blue” el Banco Central profundizó hacia el cierre de enero la absorción de liquidez por la intensa emisión de pesos de diciembre. Así, con la adjudicación de letras y notas (Lebac y Nobac) por $10.700 millones en el primer mes del año, más los $6.000 millones que retiró de la plaza a través de pases pasivos (ventas de certificados de depósitos bancarios o títulos), para regular una oferta monetaria que creció 40% en 2012.

Casi la mitad de los pesos emitidos en 2012 se inyectaron en diciembre (más $21 mil millones), por lo que la autoridad monetaria, a través de variados mecanismos absorbió el 78% de los pesos que volcó al mercado en el último mes del año pasado. De esta forma, la entidad que preside Mercedes Marcó del Pont busca, entre tantos objetivos, frenar el flujo de pesos que se destina al dólar libre en este comienzo del año, cuando existen menos demanda de pesos más tarde del pago de salarios, medio aguinaldo y bonificaciones de diciembre.

El incremento del dólar libre aceleró el ritmo alcista, que fue del 44% a lo largo del 2012, y ya acumula un 16% en un solo mes de 2013. “El comportamiento es por expectativas. Aparece algún turista que vende dólar blue o alguna compañía que precisa liquidar sueldos, si no, el argentino hoy a los dólares los guarda como reserva de valor, no para entrar o salir rápido del mercado”, considera Cardenal.

La carencia de alternativas de inversión a largo plazo es otra de las causas en la suba del dólar informal. La estacionalidad por las vacaciones de los argentinos en el exterior, que al comienzo parecía explicar gran parte del incremento, ahora se muestra como un factor menor. 

Rumbo a los 8 pesos

Según un informe elaborado por el economista Nicolás Dujovne, de la consultora Dujovne y Asociados, “desde una perspectiva de largo plazo, el tipo de cambio real bilateral con los Estados Unidos se encuentra 40% por encima del promedio de los últimos 40 años”. O sea, que en términos históricos, el peso está “caro” respecto del dólar si se toma el tipo de cambio oficial y la actual tasa de cambio sólo es más competitiva que la de la etapa de convertibilidad (1991-2001).

“Para obtener de vuelta el nivel promedio del período 1972/2012 tendría que depreciarse hasta 8 pesos y para volver al promedio de los últimos cinco años, hasta $6,46 por dólar norte americano”, indica Dujovne.

Andrés Cardenal enfatiza que “en la mentalidad del argentino hoy está que el dólar solamente sube, no baja, y además por una cuestión de historia y de política de este Gobierno. Siendo así la situación ¿cuál es el techo lógico para el dólar? Es muy difícil decirlo, tiene que ver mucho la confianza que existen en el peso”.

Para el economista Jorge Todesca, de Finsoport, el rol del crecimiento de las exportaciones por una mayor demanda de Brasil en 2013 será vital para garantizar el ingreso de dólares a la economía local. “Por cada punto porcentual de incremento de la actividad brasileña, los envíos argentinos a ese mercado crecen en cinco %. En definitiva, si el producto de Brasil creciera 3,5% a lo largo de 2013, nuestras exportaciones a esa economía se aumentarían 17,5%, lo que equivaldría a u$s3.000 millones adicionales”.

En ese mismo sentido, estimaciones privadas prevén que el aumento de la cosecha sojera para este año aporte un ingreso extra de dólares entre 5.000 y 6.000 millones de dólares en comparación al año pasado.

Este volumen de divasas será una relevante contribución para fortalecer las reservas del Banco Central, que cayeron u$s9.907 millones desde su récord del 21 de enero de 2011 y sólo en enero de 2013 restaron casi u$s700 millones, a 42.590 millones de dólares.

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